Calculateur de T-Bill (rendement des bons du Trésor américain)
Calculateur gratuit de T-Bill : indiquez la valeur nominale, la durée et le prix d'achat ou le taux d'escompte d'un bon du Trésor américain pour obtenir son rendement d'escompte bancaire, son rendement d'investissement et son rendement annuel effectif.
Qu'est-ce qu'un bon du Trésor (T-Bill) ?
Un bon du Trésor (T-Bill) est un titre de créance à court terme émis par le Trésor américain, d'une échéance d'un an ou moins. Contrairement à une obligation à coupon, un T-Bill ne verse aucun intérêt périodique -- il est vendu avec une décote par rapport à sa valeur nominale, et le gain correspond simplement à la différence entre le prix d'achat décoté et la valeur nominale intégrale versée à l'échéance.
Comme le gain d'un T-Bill est intégré à son prix d'achat plutôt que versé sous forme d'intérêts, le « taux » annoncé lors d'une adjudication du Trésor (le rendement d'escompte bancaire) n'est pas directement comparable au rendement annuel en pourcentage (APY) affiché sur un compte d'épargne ou un CD. Ce calculateur convertit le taux d'escompte ou le prix d'achat d'un T-Bill en trois valeurs de rendement différentes, afin que vous puissiez voir le gain tel qu'il est annoncé à l'adjudication, tel qu'il se compare à d'autres obligations, et tel qu'il se compare à un taux à intérêts composés.
Comment utiliser ce calculateur de T-Bill
- Indiquez la valeur nominale Le montant que le Trésor vous verse à l'échéance, par exemple 10 000 $.
- Choisissez la durée jusqu'à l'échéance Sélectionnez l'une des durées d'adjudication standard : 4, 8, 13, 17, 26 ou 52 semaines.
- Basculez selon ce que vous savez Si vous connaissez le prix d'achat, indiquez-le directement. Si vous ne connaissez que le taux d'escompte annoncé, passez plutôt à ce mode.
- Lisez les trois valeurs de rendement Comparez le rendement d'escompte bancaire, le rendement d'investissement et le rendement annuel effectif pour voir le gain sous différents angles.
Astuces pour en tirer le meilleur parti
- Si vous comparez un T-Bill à un CD bancaire ou à un compte d'épargne, utilisez ici le rendement annuel effectif, et non le rendement d'escompte bancaire -- ce dernier sous-estime le gain que vous réalisez réellement.
- Les T-Bills achetés via TreasuryDirect ou un courtier sont généralement annoncés avec un taux d'escompte ; les T-Bills détenus dans un fonds du marché monétaire vous montrent en général déjà une valeur de rendement -- vérifiez donc quel chiffre vous avez avant de choisir un mode ci-dessus.
- Rappelez-vous que les intérêts des T-Bills sont exonérés de l'impôt sur le revenu des États et des collectivités locales aux États-Unis, ce qui peut rendre leur rendement après impôt plus compétitif que celui d'un CD ou d'un compte d'épargne affichant un taux nominal similaire.
- Des durées plus courtes (4 ou 8 semaines) vous permettent de réévaluer les taux plus souvent lors du réinvestissement, tandis que des durées plus longues (26 ou 52 semaines) verrouillent le taux actuel plus longtemps -- utile si vous anticipez une baisse des taux.
Quand utiliser un calculateur de T-Bill
Comparer un résultat d'adjudication du Trésor à vos propres chiffres
Les résultats d'adjudication du Trésor sont publiés sous forme de taux d'escompte -- convertissez-le en rendement d'investissement pour voir le gain de la façon dont vous le compareriez à une obligation ou un CD.
Choisir entre un T-Bill et un CD ou un compte d'épargne à haut rendement
Convertissez le taux d'escompte du T-Bill en rendement annuel effectif afin qu'il soit comparable à l'APY annoncé sur les produits bancaires.
Vérifier un prix d'achat indiqué par un courtier
Si votre courtier n'affiche qu'un prix d'achat en dollars pour un T-Bill, indiquez-le directement pour voir les rendements implicites sans refaire vous-même le calcul du taux d'escompte.
Glossaire du T-Bill
- Valeur nominale (par value)
- Le montant que le Trésor verse au détenteur à l'échéance, quel que soit le prix payé pour acheter le bon.
- Taux d'escompte
- Le taux auquel les T-Bills sont annoncés lors de l'adjudication, exprimé en pourcentage de la valeur nominale et annualisé sur une base de 360 jours -- ce n'est pas le même chiffre que le rendement réellement gagné sur le montant payé.
- Rendement d'escompte bancaire
- Le montant de l'escompte divisé par la valeur nominale, annualisé sur la base d'une année de 360 jours -- la convention utilisée pour annoncer les taux des T-Bills lors des adjudications.
- Rendement d'investissement (bond equivalent yield)
- Le montant de l'escompte divisé par le prix d'achat (et non la valeur nominale), annualisé sur la base d'une année de 365 jours -- c'est la valeur à utiliser pour comparer le gain d'un T-Bill à celui d'une obligation à coupon ou d'un autre taux annualisé.
- Rendement annuel effectif
- Le rendement d'investissement avec effet des intérêts composés appliqué, en supposant que le même taux pourrait être gagné en renouvelant le bon de façon répétée sur une année complète.
- Durée jusqu'à l'échéance
- Le temps restant avant que le Trésor ne rembourse la valeur nominale. Les T-Bills sont adjugés selon des durées standard de 4, 8, 13, 17, 26 et 52 semaines.
Questions fréquentes sur le calculateur de T-Bill
Anecdote — Pourquoi les T-Bills sont redevenus une option d'épargne courante
Pendant l'essentiel des années 2010, des taux d'intérêt à court terme proches de zéro faisaient que les bons du Trésor rapportaient à peine plus que le simple fait de détenir des liquidités -- ils étaient donc surtout un outil de gestion de trésorerie institutionnelle plutôt qu'un sujet auquel pensaient les épargnants individuels. Cela a changé lorsque les taux à court terme ont fortement augmenté, et les T-Bills ont commencé à offrir un rendement supérieur à celui de nombreux comptes d'épargne, voire de certains CD -- tout en conservant la pleine garantie du gouvernement américain et, aux États-Unis, une exonération de l'impôt sur le revenu au niveau des États et des collectivités locales.
Cette combinaison -- rendements à court terme compétitifs, absence d'impôt d'État et garantie gouvernementale -- a poussé une vague d'investisseurs individuels à acheter des T-Bills directement à l'adjudication via TreasuryDirect, ou indirectement via des fonds du marché monétaire et des comptes de courtage à « balayage de trésorerie » qui détiennent des T-Bills. Cette attention renouvelée a aussi révélé à quel point la convention de cotation par taux d'escompte peut sembler déroutante pour des personnes habituées à voir un simple APY sur un compte d'épargne, ce qui explique en partie pourquoi des convertisseurs de rendement comme celui-ci sont devenus plus recherchés.
Une particularité qui surprend régulièrement les acheteurs débutants est que les T-Bills se règlent et arrivent à échéance à des jours de semaine précis liés au calendrier des adjudications, plutôt qu'à un nombre rond de mois -- le nombre exact de jours d'un bon « à 13 semaines » n'est donc pas toujours précisément de 91 jours. Ce calculateur utilise les décomptes de jours standard pour chaque durée, mais vérifiez toujours les dates exactes de règlement et d'échéance de votre position réelle pour connaître le nombre exact de jours.