Burn-Multiple-Rechner
Berechnen Sie den "Burn Multiple", eine Kennzahl zur Kapitaleffizienz von Startups, indem Sie einfach den Net Burn und den Net New ARR eines Zeitraums eingeben. Sie erhalten sofort eine Einstufung nach dem von David Sacks vorgeschlagenen Benchmark.
Burn-Multiple-Benchmark (vorgeschlagen von David Sacks)
| Bereich | Einstufung | Bedeutung |
|---|---|---|
| Unter 1 | Amazing | Spitzenniveau. Der Net New ARR übersteigt den verbrannten Cash, ein Zeichen außergewöhnlicher Kapitaleffizienz. |
| 1 bis unter 1,5 | Great | Hervorragende Effizienz, die Investoren meist sehr positiv bewerten. |
| 1,5 bis unter 2 | Good | Ein gesundes Niveau, etwa im Branchendurchschnitt. |
| 2 bis unter 3 | Suspect | Vertriebseffizienz und Ausgabenstruktur sollten überprüft werden. |
| 3 oder mehr | Bad | Gefahrenzone. Bei diesem Tempo wird eine künftige Finanzierung wahrscheinlich schwierig. |
Tipps zur Nutzung
- Der Net Burn wird üblicherweise aus dem "operativen Cashflow" abgeleitet, nicht aus dem bilanziellen Nettoverlust (der nicht zahlungswirksame Posten wie Abschreibungen enthält) — achten Sie darauf, die cashbasierte Zahl zu verwenden.
- Bei monatlicher Berechnung Burn und Net New ARR dieses Monats verwenden, bei quartalsweiser Berechnung die Summe über drei Monate — so stimmt die zeitliche Granularität auf beiden Seiten überein.
- Der Wert eines einzelnen Monats kann rund um den Abschluss großer Verträge stark schwanken, daher liefert ein gleitender Durchschnitt über 3 bis 6 Monate einen zuverlässigeren Trend.
- Während die Magic Number die Vertriebseffizienz im Verhältnis zu S&M-Ausgaben misst, ist der Burn Multiple eine umfassendere Kennzahl, die die Wachstumseffizienz im Verhältnis zum gesamten Cash-Verbrauch des Unternehmens misst.
Häufig gestellte Fragen
Übrigens – Ein neues Schlagwort, geboren aus dem Ende der Nullzins-Ära
Der Burn Multiple wurde um 2022 herum rasch populär, genau als das Ende der sogenannten "Nullzins-Ära" einen großen Wandel in der Investitionshaltung der Venture-Capital-Branche auslöste. Zuvor herrschte die Auffassung vor, dass Cash-Verbrennen kein Problem sei, solange man wächst — man könne ja immer weiteres Kapital aufnehmen. Doch als steigende Zinsen die Kapitalbeschaffung erschwerten, begannen Investoren, die Wachstumseffizienz deutlich strenger zu prüfen. Der von David Sacks von Craft Ventures populär gemachte Burn Multiple wurde rasch zum Symbol dieses Stimmungswandels.
Ein Grund für die schnelle Verbreitung ist seine Einfachheit im Vergleich zu bestehenden Kapitaleffizienz-Kennzahlen wie der Magic Number oder dem LTV/CAC-Verhältnis. Er lässt sich aus nur zwei Zahlen berechnen, die jeder Gründer ohnehin monatlich verfolgen sollte — Net Burn und Net New ARR —, und sein intuitiver Schwellenwert ("unter 1 ist außergewöhnlich") machte ihn sofort zu einer gemeinsamen Sprache in Investorengesprächen und Board-Meetings.
Allerdings ist der Burn Multiple nur eine Momentaufnahme eines einzelnen Monats oder Quartals und kann rund um die Verlängerung eines großen Vertrags oder ein Abwanderungsereignis erheblich schwanken. Statt auf einen einzelnen schlechten Monat zu reagieren, gilt es als bewährte Praxis, den Trend über mehrere Quartale zu verfolgen und ihn mit anderen Kennzahlen wie der Rule of 40 oder dem LTV/CAC-Verhältnis zu kombinieren, um ein ausgewogenes Bild zu erhalten.